„Covid-19“ protrūkis smarkiai paveikė pasaulio ekonomiką, nes visi, kuriuos dabar paveikė didėjanti visuomenės sveikatos krizė.
Koronavirusas „Covid-19“ žaibiškai plinta visame pasaulyje, o dabar atvejų eskaluojama ne Kinijoje. Šiandien anksčiau buvo patvirtinta, kad už Kinijos ribų pasitaikę atvejai viršijo šalies viduje buvusius atvejus, o rinkos analitikai iš esmės buvo įsitikinę, kad Kinija dabar sustabdė protrūkį.
Vis labiau nerimaujama, kad koronavirusas šiais metais į recesiją įstums dešimtis ekonomikų. Ekonominiai pagrindai, obligacijų pajamingumas, valiutų kursai ir įmonių skolų rinkos kenčia dėl staigaus vartotojų paklausos nykimo ir ekonominės veiklos sustabdymo. Subvesticinio lygio įmonių kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai išaugo iki aukščiausio lygio per penkerius metus, o rinkos analitikai bijojo, kad blogėjant nuotaikai, kredito rizika gali įsiliepsnoti ir sukelti finansinės įvairovės užkrėtimą sandorio šalies rizikos pavidalu.
Remiantis Johns Hopkinso universiteto duomenimis, vien JAV patvirtinta daugiau nei 1 000 atvejų, kai valdžios institucijos susitiko įgyvendinti daugybę fiskalinių priemonių, įskaitant gandus apie darbo užmokesčio mokesčio amnestiją ir kitas mokesčių lengvatas mažas pajamas gaunantiems asmenims.
Rašymo metu daugiau nei 100 šalių pranešė apie daugelį koronaviruso infekcijų atvejų, o visame pasaulyje jų skaičius siekė 126 000 ir daugiau nei 5000 žmonių mirė. Pasaulio sveikatos organizacija (PSO) nustatė, kad protrūkis yra pasaulinė ekstremali situacija ir pandemija, todėl įgyvendinamos įvairios švelninančios priemonės, tokios kaip kelionės apribojimai ir viešų renginių atšaukimas.
Poveikis rinkai
Poveikis finansų rinkoms buvo žiaurus ir negailestingas.
Šiuo metu visose akcijų, prekių ir obligacijų rinkose prekiaujama žymiai žemiau, o investuotojai masiškai bėga iš rizikos turto į rizikingus vertybinius popierius, tokius kaip grynieji pinigai ir valstybės skola. Valiutų kursai taip pat patyrė didžiausią įtaką vartotojų nulemtam paklausos sumažėjimui.
Koronaviruso sukeltas visų pagrindinių akcijų indeksų pardavimas smarkiai sumažėjo po staigių pastarųjų dienų kritimų. JAV rinkos per pastarąsias dvi savaites smuko beveik 30% kartu su panašiu nuosmukiu Europoje ir Azijoje. Vienas ryškiausių rinkos kritimo aspektų yra tas, kad Federalinis rezervų bankas per pastarąsias dvi savaites dukart sumažino palūkanų normą iki visų laikų žemos „beveik nulio“ normos, be kitų priemonių, įskaitant kiekybinį palengvinimą ir geresnes apsikeitimo palūkanų normas.
Tačiau šios priemonės turi ribotą poveikį sulėtindamos finansų nuosmukį, pavyzdžiui, dėl staigaus paklausos sumažėjimo.
Vartotojai atšaukia keliones, neišvažiuoja, neišlaiko ir sutvarko visus pirkimo sprendimus, kad padengtų būtiniausius daiktus ir komunalines paslaugas. Šis staigus diskrecinių išlaidų sumažėjimas vienu metu paveikė visas ekonomikos dalis, todėl defliacinis spaudimas buvo įtrauktas tiek į asmenis, tiek į verslą, tiek į politikos formuotojus.
Valiutos srautai
Rinkos dalyviai kovoja su greitu viruso plitimu ir netikrumu dėl fiskalinio atsako į lėtesnio ekonomikos augimo pažabojimą dėl protrūkio.
Visų šalių rinkos smunka, kai meškų rinkos teritorijoje kainos uždaromos, jos sumažėjo daugiau nei 20% žemiau nei rekordinis aukštumas, nustatytas tik praėjusį mėnesį, ir baigiasi plėtra, prasidėjusi 2009 m. Po pasaulinės finansų krizės (GFC).
Vienas iš ryškiausių padarinių buvo rizikos nenusileidimas, sklindantis valiutų rinkose. Investuotojai skubėjo laikytis JAV dolerio, Šveicarijos franko ir Japonijos jenos saugumo – tai labai nuspėjami žingsniai, kurie išaugo kartu su painiava ir netikrumu tarp rinkos dalyvių.
Kalbant apie valiutas, labiausiai nukentėjęs Kinijos likimas yra Australijos ir Naujosios Zelandijos doleris: abu yra glaudžiai susiję su Kinijos ekonomine veikla, nes ji yra didžiausia jų prekybos partnerė.
Nuo šių metų sausio mėn. Kinijos vyriausybės paskelbus koronavirusą, Australijos doleris JAV dolerio atžvilgiu krito beveik šešiais centais – nuo 0,70 iki šiandien iki 0,61 JAV dolerio. Per tą patį laikotarpį Naujosios Zelandijos doleris nukrito daugiau nei 10%, palyginti su JAV kolega. Vis dėlto didžiausią dolerio prieaugį pasiekė Norvegijos krona, o per metus padidėjo akį traukiantis 16,6 proc.
Krona (taip pat Aussie ir Kiwi doleriai) jautė didžiausią FX poveikį ne tik dėl rizikos vengimo, bet ir dėl to, kad naftos kainos krito nuo daugiau nei 60 USD už barelį sausio mėnesį iki maždaug 28 USD už barelį šiandien – nuosmukis daugiau nei 50%.
Saudo Arabija ir Rusija užrakino ragus dėl naftos tiekimo, siekdamos išlaikyti rinkos dominavimą pridedant rinkos dalį. Rezultatas pridėjo naftos tiekimą į jau perteklinę rinką, o pasaulinė naftos paklausa jau lėtėjo prieš atsirandant koronavirusui. Atsižvelgiant į aludarių naftos rinkos karą tarp Saudo Arabijos ir Rusijos, naftos kainos ir, be to, didelių naftos eksporto šalių valiutos patyrė didelį spaudimą.
Žaliavų valiutos krito visais atžvilgiais, įskaitant eurą ir jeną, vėl sustiprindamos savo, kaip žaliavų valiutų, kurios atspindi teigiamą nuotaiką rizikingų rinkų metu, vaidmenį ir taip pat drastiškai mažėja neapibrėžtumo metu.
Nuo pajamingumo iki vertės
Daugiašalio centrinio banko atsakas ir ypač žemos normos visose G20 šalyse vienu metu greičiausiai reiškia, kad pelningumo skirtumai prekybininkams tampa ne faktoriumi.
Rizikos vengimas ir grynųjų pinigų pozicijų palaikymas USD, JPY ir CHF yra aiškus didžiųjų korporacijų motyvas, o toks turtas kaip auksas ir sidabras kenčia dėl savo būdingo ryšio su JAV doleriu. Kartu su koronaviruso protrūkiu aukso kainos išliko vienodos, šiemet iki šiol sumažėjo 4%, o sidabro kainos smuko 30%.
JAV doleriai jaučiai išlaiko aukso kainos ribą, nors, palengvėjus skrydžiui į JAV dolerius, yra didelė tikimybė, kad dolerio ilgesiui atsiskleidus, prasideda stiprus aukso ralis, kai susidaro metalo paklausa, o ilgalaikė fizinė paklausa išlieka stipri. tiek metalai.
Tarptautinis valiutos fondas (TVF), kaip dar vienas spaudimas valiutų rinkoje, paskelbė, kad valiutos keitimo intervencijos ir kapitalo srautų valdymo priemonės galėtų „naudingai papildyti“ kitus pinigų politikos veiksmus su grupės vadove Kristalina Georgieva paaiškindama, kad reikės papildomų stimulų užkirsti kelią ilgalaikiai ekonominei žalai, kai TVF gauna palūkanas iš mažiausiai 20 šalių už vykdomas paskolų programas, be 40 jau veikiančių programų.
Pasak Georgievos, taip pat gali prireikti centrinio banko apsikeitimo linijų į besivystančias rinkas.
Kinijos liaudies bankas (PBOC) jau sumažino palūkanų normas ir įstūmė į Kinijos bankų sistemą papildomus 1,2 trln. Juanių (170 mlrd. USD) siekdamas paskatinti šalies ekonomiką. Laisvesnė pinigų politika taip pat buvo įgyvendinta kaip neatidėliotinos priemonės JAV, JK, Japonijoje, Naujojoje Zelandijoje ir Australijoje, siekiant palengvinti skolinimosi sąlygas.
Nepaprastos centrinio banko ir fiskalinės skatinimo priemonės tik prasideda.
Verta prisiminti, kad dauguma įmonių išlieka nerimą keliančiomis trumpalaikio kapitalo ir vienos nakties paskolų teikimo – įspėjimas, turėjęs nerimą keliančių pasekmių milijonams bendrovių, kurios prieš dešimtmetį tapo pernelyg priklausomos nuo maržos skolos pasaulinėje finansų krizėje.
Kinijoje turizmo trūkumas, sudarantis 6% Kinijos BVP, kartu su ribotu judėjimu pačioje Kinijoje ir iš jos, nieko gero nežada apie Kinijos augimą šiais metais. Kinijos valiuta smarkiai susilpnėjo, palyginti su kitomis valiutomis, ir dabar ji nustato rekordines žemumas, mažesnes nei 7 juaniai už dolerį, tokiu lygiu pora neprekiauja nuo 2008 m.
Nulis
Investuotojams kyla klausimas, kada koronavirusas bus kontroliuojamas, atsižvelgiant į didžiulį valstybės pareigūnų atsakymą. Vyriausybės meta viską į problemą, įskaitant palūkanų normų mažinimą, mokesčių lengvatas, fiskalines išlaidas, vyriausybės skolinimąsi ir tarptautinį bendradarbiavimą.
Tačiau koronaviruso epicentras yra Kinija, ir čia bus jaučiamas didžiausias ekonomikos nuosmukis.
Dabar yra neabejotinai aišku, kad Kinijos ekonomika smarkiai nukentės 2020 m. Pirmąjį ketvirtį, tačiau neaišku, kiek tai paveiks poveikį kitoms pasaulio rinkoms ir valiutoms.
Pasak „Bloomberg“ apklaustų ekonomistų, tikimasi, kad metinis Kinijos BVP augimas sulėtės iki 5,9%, tuo tarpu tikimasi, kad tokios šalys kaip Italija nukris į recesiją, tačiau ar šios prognozės realizuojasi, visiškai priklauso nuo to, kaip greitai valdžios institucijos gali sulaukti naujų atvejų.
Kinijoje nauji koronaviruso atvejai dabar sumažėjo, o Vakarų šalys išgyvena tai, ką Kinija padarė prieš kelias savaites, ir nuspėjamai, lėtai vykdydamos draudimus, renginių uždarymą, karantine ištisus miestus ir vykdydamos komendanto valandą.
Istorijos pamoka
Geriausias analogas arba kontrasto palyginimas su tuo, kas šiuo metu vyksta su koronavirusu, yra SARS protrūkis 2003 m. Po to, kai buvo nustatytas SARS virusas ir jo plitimas tapo visuomenės sveikatos kritine situacija, skubėjimas mažinti investuotojų riziką paskatino reikšmingą rinkos nuosmukį tarp nervų. investuotojų nuotaikos.
Tačiau SARS nepaskatino plataus masto uždarymo ir finansinių priemonių.
Kol kas reakcija į koronaviruso protrūkį yra panaši, tačiau ar tai vyksta pagal tą patį modelį kaip ir SARS, ty sąlyginai trumpalaikis poveikis rinkoms, daugiausia priklauso nuo protrūkio išplitimo ir jo mirtingumo.
Kalbant apie SARS, pradinis poveikis turėjo 2003 m. Kovo mėn. Prekių indeksą sumažinti beveik 10%, kai SARS tapo žinomas visame pasaulyje. Neigiamas poveikis buvo trumpalaikis, nes birželio pabaigoje prekių rinkos iš esmės atsigavo po to, kai Pasaulio sveikatos organizacija paskelbė, kad SARS kontroliuojama.
Tikėtina, kad tas pats bus ir su koronavirusu.
Kai valdžios institucijos suvaldys jo paplitimą ir geriau supras jo galutinį mirtingumą, autoritetingos agentūros, tokios kaip PSO, pranešimas gali sukelti staigų rinkos nuotaikos atsigavimą. Tikimasi, kad, nepaisant plačiai paplitusių uždarymų, galiausiai atsigauna ekonomika, todėl bus paskelbtas naujas akcijų ir žaliavų pasiūlymas, taip pat pašalintas spaudimas ir rizikingos valiutos bei obligacijų rinkos.